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当“融资难”遇到“偿债高峰”中小房企资金链面临严峻考验

2019/12/02 10:59:36 来源:电缆网 分享到:

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【电缆网讯】历经多年融资与再融资,房地产行业累积的债务达到了一个惊人的量级。据恒大研究院报告,截至2018年底,房企各主要渠道有息负债余额20.3万亿元,其中,大部分将在2019年-2021年集中到期。当下,“融资难”几乎成为令所有房企困扰的难题。尤其在楼市遇冷的大背景下,当“融资难”遇到“偿债高峰”,房企不得不更加小心应对。

地产

Wind数据显示,2019年全年共计有5701.27亿元地产债到期,其中,下半年到期金额共计2874.67亿元。上半年,受益于较为宽松的发债环境,1-4月的地产债净融资额均为正,但从5月开始至今,除7月之外净融资额均为负。

据人民法院公告网披露,截至11月20日,房地产开发商的破产数量已经高达446家,平均每天就有1.5家房地产企业倒闭破产。虽然相对于房地产企业总数而言,破产数目占比尚不足0.5%,但这一数据仍令整个地产行业感到不寒而栗。

据不完全统计,11月份以来,包括碧桂园、阳光城、蓝光发展、金融街、中国电建、海亮股份在内的二十余家不同梯队房企通过发行企业债或为旗下项目企业担保来取得银行借款,使得地产企业融资难、融资贵问题正在进入逐步改善阶段。

以阳光城为例,11月22日-23日,作为闽系房企中“激进派”的阳光城,旗下5家参控股项目子企业接连获得股东方提供的银行借款担保,借款总金额近20亿元,其共同担保方除了阳光城之外,不乏融创、正荣、大发等知名房企。

同时,阳光城以企业及下属子企业项下房地产项目在销售过程中形成的购房应收款为基础资产发行相关产品进行融资,总额不超过20亿元。

光大固收近期发布的一份研究报告指出,当前,外部融资环境依然偏紧,地产企业已过规模为王的时代,迈入现金流为王、加速销售回款的时代。在此背景下,房地产从投资、开发到销售过程中,需要更加关注地产企业的资金链状况以及抵抗流动性风险的能力,因为这决定了发行主体的信用资质。此外,逆势扩张或将导致风险累积,需警惕自2015年以来杠杆率不断攀升、投资激进的主体。

多数业内人士表示,我国房地产调控短期内难以放松,涉房融资收紧或维持较长时间。当前,房企虽然加快境外发债以补充资金需求,但对于仍处于债务集中偿还期的房地产行业来说,境外融资难以覆盖其融资需求,特别是中小型房企的资金链仍面临严峻考验。

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责编:陆佳
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